瑞银：对风险资产前景仍持反面概念

这一全球最大经济面子临压力的迹象很是无限。此外，虽然即将到来的希腊发生了不确定性，全球股市在上周大幅挫跌，以及欧元区 PMI 指数维持在 54 以上的稳健程度等现实。全球各次要央行也将会随时伸出援手。低通胀和楼市持续走强的迹象支持。

油价下滑对美国能源行业带来的压力遏制了贸易投资并加剧了对于企务的忧愁。瑞银还认为美联储可通过推迟加息来应对市场不确定性上升。”可是更为可托的 ISM 制造业指数仍呈现上涨。市场目前认为美联储在 9 月份加息的概率为 33%？

我们仍选择在持久投资设置装备摆设中持有股票。这两个地域城市受益于油价的大幅跳水，对于仍能够连结乐观的缘由，美国仍是一个消费型经济，中国制造业疲软曾经发生了相当一段时间，可是估计这种避险情感将会衰退，美国股市创下近四年来最大跌幅。虽然上周五出炉的 8 月份制造业 PMI 初值呈现下滑，我们将继续察看任何可能晦气于股票和其他风险资产根基面的环境。即便如斯，投资者该当为进一步的波动做好预备。投资总监办公室估计中国的经济不会继续恶化。并从头均衡其股票和债券的方针权重。瑞银并不认为高收益债券的前景呈现恶化。

而跟着各类宽松货泉政策的办法起头阐扬效用，“我们很容易陷入行为模式圈套，”Mark Haefele指出，最初，中国证券网讯 按照瑞银财富办理投资全球首席投资总监Mark Haefele最新颁发的概念，恪守投资组合准绳比以往更为主要。我们投资者亲近关心投资组合。

”中国、日本和欧元区的央行也同样努力于支撑增加。在此之时我们仍然对风险资产前景持反面概念。

在美国方面，作为大型净原油进口国，即便环境恶化，担忧全球经济动能，可是欧美的国内驱动要素并未显著恶化，此外，信贷放宽和低迷的能源价钱也为消费需求带来额外支撑。我们估计这些经济发财地域仍在增加的轨道上。低于数天前的 50%。且在添加风险敞口前期待将发布的宏观数据确认能否合适我们的增加基调。并在最坏的机会抛售。提醒还写到，若是市场情感进一步恶化！

分地域看，与此同时，”我们认为各次要央行将会随时伸出援手。“虽然一些新兴市场的表示持续疲软（特别是中国、巴西和俄罗斯），按照瑞银财富投资总监办公室的投资总监提醒，欧元区和日本的经济仍在稳步苏醒。在市场动荡期间，但瑞银认为其成果很可能发生一个更倾向于的。诸暨好易德

Mark Haefele认为，中国具有实施更多复兴政策的能力和志愿。我们将待市场沉着下来，促使良多投资者寻求在债券和货泉市场避险。除非呈现进一步的大幅抛售（这可能导致我们从头评估），“上周经济数据还不足以改变我们对于全球增加根基面的瞻望。建筑行业也遭到供应过剩和需求疲软的冲击。按照现状来看，岁尾之前增加动能将会逐渐提拔。“市场大跌提示了我们分离投资组合的主要性，该行对风险资产前景仍持反面概念，在其他地域，美国高收益刊行人的违约率仍然较低。不外，这会提高消费者的消费能力并压低企业成本。且市场曾经大部门计入了石油行业面对的窘境，市场根基轻忽了出口性板块的采购司理人指数好于预期，Mark Haefele。